华润系资产腾挪 零售业务拟一年内“止血”

腾讯财经讯（李伟 丁磊）

为实现零售板块一年内扭亏的目标，华润系内部将进行资产腾挪。

腾讯财经《资本论》获悉，正在停牌中的华润创业（00291HK）或计划将旗下华润堂等医药零售资产出售给兄弟公司华润医药，目的是为处于亏损中的零售业务“止血”。

之前的4月8日，华润创业忽然宣布停牌，理由是公司涉及非常重大的出售事项及关连交易。

有消息人士对腾讯财经表示，华润集团有意重整华润创业旗下亏损的零售业务，目的是实现华润集团董事长傅育宁希望的，零售板块能在一年内“扭亏持平”。

而华润创业旗下华润堂等资产易主，正是出于这一目的。截止发稿当日，华润创业仍然处于停牌状态。

高速扩张致亏

据其财报，华润创业2014年综合营业额同比增长154%至1689亿港元，但基础综合亏损794亿港元。

过去几年高速扩张所致，被认为是华润创业亏损的主要原因。2013年时其净利润还高达1642亿港元。

于香港上市的华润创业，主营业务包括零售、啤酒、食品和饮品。

工银国际分析认为，华润创业的亏损是长久以来着重扩大规模、轻视改善盈利能力的结果，例如收购规模巨大但利润率低的中国Tesco及金威啤酒。这种策略令华润创业的市场份额不断增加但盈利能下持续下降。大卖场业务方面，高速扩张导致新店地点较差，供应链复杂，店铺经营成本高企。

如果分业务板块看华润创业2014年业绩，其中占比最大的零售业务，受益于收购内地Tesco门店，零售收入同比增长151%，门店数超过4800间；但重整门店及Tesco的亏损造成的负担也是沉重的，华润创业为整合Tesco内地业务拨备了8亿港元，以帮助关闭效益和前景欠佳的店面，这使得零售板块录得1359 亿港元亏损。饮品业务同比增长354% ，主要由怡宝销量增长带动。啤酒业务录得134 亿港元亏损，原因是广告推广费用上升。

资产腾挪为奉命扭亏

2014年4月，原招商局集团董事长傅育宁调任华润集团，接替落马的宋林任董事长一职，他希望零售板块能在一年内扭亏。

零售业务收入目前占华润创业总收入来源的约2/3，是最重要的现金流来源。

但华润创业旗下零售板块品牌众多，包括华润万家超级市场、中艺、华润堂、药妆店采活VIVO、太平洋咖啡等。截止2014年底，华润创业经营的4800 间店铺，其中约85%是直接经营的。2014年，其零售业务的同店销售按年下降了26%。

本次可能被出售给华润医药的华润堂，是专门提供健康品和服务的连锁店，在香港及大陆共拥有超过140家店。华润堂零售的产品包括中药滋补品、中西成药和个人护理品等。接手方华润医药，原本也拥有庞大的药品零售终端，自营连锁药店和销售网点近1000家。2013年，华润医药商业销售规模位列中国医药商业第二位。

此前，华润创业在年报中也承认，零售业务在整合期间业绩表现会产生负面影响，导致盈利能力较为反复。但公司预计零售合资公司的整合、扩张与转型将协助零售业务长远发展。